N° 31 DÉCEMBRE /2023 EVENTS L’INTELLIGENCE ARTIFICIELLE DANS LE NON-COTÉ CHERCHE SA PLACE MARCHÉ FOCUS SECTORIEL LA BIOTECH EXPÉRIMENTE LE FINANCEMENT PALLIATIF CAPITAL INNOVATION LES ACTEURS DE LA TECH RETROUVENT LA RAISON 6 E ÉDITION DES GRANDS PRIX CFNEWS DE LA CROISSANCE EXTERNE EN AuRA 4 E ÉDITION DES CFNEWS TECH AWARDS 3 © CFNEWS - MAGAZINE - DÉCEMBRE 2023 Disponible sur le site web : www.cfnews.net. Société éditrice : CORPORATE FINANCE NEWS, SAS au capital de 32 450 Euros. Siège Social : 50 avenue de La Grande Armée - 75017 PARIS (France). Immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Paris sous le numéro 500 442 652. Directrice de la publication : Agathe ZILBER. Rédaction : redaction@cfnews.net. Abonnement- Publicité : regie@cfnews.net. Direction artistique : Jean BOURGOIN. Coordination éditoriale : Aurore BARLIER. Ont participé à ce numéro : Anne JOLY, Baptiste RUBAT DU MÉRAC. Hébergeur : SMILE S.A., 20 rue des Jardins, 92600 Asnières-sur-Seine, France. © Tous droits réservés CFNEWS 2023 - Crédit couverture : CFNEWS. Reproduction interdite sauf accord préalable. Ce document et les textes, visuels ou données qu’il contient n’entraîne aucun abandon ou transfert de propriété intellectuelle de la part de CFNEWS et ne donne naissance à aucun droit ou tolérance sur les conditions générales d’utilisation du site CFNEWS.net. Les marques et logos figurant sur ce site sont déposés et ne doivent pas être utilisés à des fins publicitaires sans le consentement écrit préalable du propriétaire de la marque. Toute reproduction du contenu de ce site, totale ou partielle, tant en France qu’à l’étranger, est rigoureusement interdite, compte tenu des dispositions légales en vigueur relatives à la propriété intellectuelle et artistique, sauf accord préalable exprès de CFNEWS. Les documents photographiques illustrant cette parution, à l’exception de ceux crédités directement, nous ont été fournis par leurs auteurs ou ayants droits et restent la propriété de ces derniers. LE MAGAZINE DIGITAL DE CFNEWS CFNEWS MAG. N°31 DÉCEMBRE 2023 SOMMAIRE CAPITAL INNOVATION LES ACTEURS DE LA TECH RETROUVENT LA RAISON LA BIOTECH EXPÉRIMENTE LE FINANCEMENT PALLIATIF LES BIOTECH COTÉES DIVERSIFIENT LEURS OUTILS IA : DES USAGES À ENCADRER EVENTS 6 E ÉDITION DES GRANDS PRIX CFNEWS DE LA CROISSANCE EXTERNE EN AuRA EVENTS 4 E ÉDITION DES CFNEWS TECH AWARDS L’INTELLIGENCE ARTIFICIELLE CHERCHE SA PLACE DANS LE NON-COTÉ P.28 P.38 P.25 P.48 P.52 P.6 ÉDITO COMME UN OURAGAN… P.5 MARCHÉ P.58 FOCUS SECTORIELUN OUTIL DE VEILLE PERSONNALISABLE AVEC ISCAN; UN DASHBOARD DÉDIÉ AVEC PLUS D’OPTIONS ET DE PARAMÈTRES; UNE MISE À JOUR DE VOS DONNÉES DIRECTEMENT DANS VOTRE FICHE ABONNÉE; UN OUTIL POUR RENSEIGNER VOS DEALS EN DIRECT À PARTIR DE L’ONGLET ANNUAIRES & BASE DE DEALS; UNE APPLICATION MOBILE MIEUX ADAPTÉE À VOTRE USAGE; UNE API (HORS ABONNEMENT) POUR BOOSTER VOTRE CRM RETROUVEZ EN LIGNE TOUTE L’ACTUALITÉ ET LES BASES DE DONNÉES DU CORPORATE FINANCE ET PRIVATE EQUITY En 2024, profitez des nouveaux outils développés par CFNEWS pour faciliter vos recherches, mettre à jour vos data et booster vos expériences-utilisateurs 5 © CFNEWS - MAGAZINE - DÉCEMBRE 2023 ÉDITO L e vent a indéniablement tourné pour la tech. Disparu l’argent qui coulait à flots, envolées, les licornes ! Seules deux ont vu le jour sur les onze premiers mois de l’année : Verkor et Aledia. Les start- up industrielles ont désormais éclipsé les jeunes pousses avides de cash burn, les tem- pêtes économiques ayant amené les fonds de capital-innovation à se précipiter sur les sociétés aux activités les plus tangibles, par- fois même sous la forme de LBO (lire page 28). Un segment encore peu représenté en France, que Nicolas Dufourcq a d’ailleurs invité à voir fleurir, ce 23 novembre devant le gratin de l’industrie. L’événement Capital Invest organisé par Bpifrance a, aussi, été l’occasion de faire la part belle au segment de la santé. En pleine mutation sous le coup de l’IA - qui permet notamment de gagner du temps dans la recherche de médicaments - le secteur des biotech souffre pourtant d’une pénurie de financements. Certaines sont même contraintes d’attendre patiem- ment les beaux jours promis par Tibi 2, alors que les investisseurs préfèrent désor- AURORE BARLIER, CHEFFE DE SERVICE CFNEWS COMME UN OURAGAN… mais irriguer les biotech proches de la ma- turité ou promettant de révolutionner leur milieu (lire page 38). Véritable game chan- ger dans le monde de la santé, l’IA se déverse également dans les métiers du corporate fi- nance. Quelques acteurs l’ont déjà adoptée au quotidien grâce à leurs nouvelles recrues « geek » , mais toute l’industrie se demande déjà comment se saisir de cet outil qui pourrait bien devenir incontournable pour survivre dans un environnement marqué par des process parfois menés en un temps éclair (lire enquête page 6). C’est d’ailleurs par une démonstration de ChatGPT de notre key speaker qu’a été lancée notre cé- rémonie des Tech Awards. Un air de nou- veauté a également soufflé sur nos Grands Prix AuRA, qui ont réuni le nombre record de plus de 280 personnes pour leur sixième édition ce 30 novembre. Les lauréats de ces deux cérémonies sont à retrouver à partir de la page 52. Bonne lecture et belles fêtes de fin d’année à tous !MARCHÉ 6 © CFNEWS - MAGAZINE -DÉCEMBRE 2023 Image générée par de l’IA pour CFNEWSÀ l’heure où ChatGPT défraie la chronique, 75 % des acteurs européens du secteur des services fi- nanciers veulent investir plus massivement dans le déploiement de l’intelligence artificielle au sein de leur métier, selon une étude menée par EY. L’industrie du capital-investisse- ment est toutefois bien en retard, alors que les gestionnaires d’actifs cotés confient déjà depuis une demi-douzaine d’années la réalisa- tion d’arbitrages à des algorithmes. « L’IA ne se fait pas sans data et la data ne se fait pas sans digital. Or, contrairement au monde de la finance de marché, déjà bien avancé sur ces sujets, le private equity est encore en train de se digitaliser », reconnaît Alexis Deudon, chief data officer de Raise, qui sait de quoi il parle pour avoir com- mencé sa carrière chez Exane. Contrairement à leur usage dans les AIDE AU SOURCING DES DEALS ET AUX DÉCISIONS D’INVESTISSE- MENT, ACCÉLÉRATION DE LA REVUE JURIDIQUE… LES DÉBOUCHÉS DE L’IA SONT SOURCE D’INNOVATION CHEZ LES ACTEURS DU PRIVATE EQUITY ET DU M&A, EN QUÊTE D’UNE MAXIMISATION DE LEUR VALEUR AJOUTÉE. AURORE BARLIER DANS L’INTELLIGENCE ARTIFICIELLE LE NON-COTÉ CHERCHE SA PLACE 7 © CFNEWS - MAGAZINE - DÉCEMBRE 20238 © CFNEWS - MAGAZINE -DÉCEMBRE 2023 MARCHÉ marchés cotés, ces outils - dont l’apparition remonte à une conférence du Darmouth College en 1956, bien avant donc que ChatGPT ne booste leur notoriété,- ne sont pas destinés à automatiser les décisions d’in- vestissement des GPs, mais à les éclairer. Tel est en tout cas le positionnement adopté par Jolt Capital vis-à-vis de Ninja, son logiciel propriétaire. « Il peut s’écouler 6 à 9 mois entre le jour où Ninja présente une société à l’équipe et la réalisation effective de l’inves- tissement », développe Philippe Laval, CTO de Jolt, évoquant la nécessité d’une analyse humaine complémentaire. Si la solution d’IA du fonds est aujourd’hui responsable des deux tiers de son deal flow, à son lan- cement en 2017, peu d’acteurs de l’écosys- tème auraient misé sur sa pérennité tant les profils tech étaient peu communs dans l’industrie. En arrivant chez Jolt, Philippe Laval s’est pourtant vu confier la tâche cru- ciale d’écrire des programmes qui explorent le web et les bases de brevets pour éprou- ver la profondeur du marché européen de la deeptech et, par là même, la viabilité du business model du GP. Avec son équipe dé- sormais composée de quatre personnes, il alimente l’équipe du fonds en opportunités, grâce au screening de millions d’entreprises sur Internet. Cette donnée brute est ensuite analysée par traitement du langage naturel ( natural language processing, NLP ) pour détecter les sociétés qui correspondent aux critères de Jolt. Et dans le contexte de concurrence accrue entre les GPs, couplé à un environnement macro-économique qui se complexifie, l’utilité de ces outils algo- rithmiques s’en trouve décuplée. « Investir en VC revient souvent à chercher une ai- guille dans une botte de foin. L’IA permet d’aider les équipes à trouver cette perle rare en fournissant de la donnée qualifiée pour identifier les meilleurs entrepreneurs ou les meilleurs concepts et être capable de les contacter en dehors de tout process inter- médié », souligne Alexis Deudon. AVEC L’IA, LES BANQUIERS D’AFFAIRES POURRONT SE CONCENTRER SUR LEURS SOFT SKILLS DAVID SALABI, PRÉSIDENT-FONDATEUR DE CAMBON9 © CFNEWS - MAGAZINE - DÉCEMBRE 2023 DES PERSPECTIVES DANS LE M&A L oin de laisser leur place, les banques d’affaires misent, elles aussi, sur la digi- talisation de leur métier. Cambon a pris le sujet de l’IA à bras le corps il y a 18 mois, se dotant même d’un CTO, Jérémy Foucray, re- cruté chez Zetoolbox. Après avoir consacré 1 M€ d’investissement annuel à ce projet, le conseil M&A se prépare à lancer Cambon X, un outil basé sur l’IA avec lequel il en- tend générer automatiquement, pour un deal donné, une liste des acquéreurs les plus pertinents. Faisant, lui, le pari de combler les déficiences du marché sur le very small cap , Alvo.market a émergé en 2022 sous l’impulsion de Thomas Colin, Germain Mi- chou-Tonning et Matthieu Stefani. La so- ciété a mené ses premiers développements grâce à une levée d’amorçage d’1 M€ (voir tableau page 16) « L’objectif de nos outils est de rendre les opérations de moins de 15 M€ intéressantes pour les intermédiaires, en les aidant à gagner en productivité via l’indus- trialisation des traitements », explique Tho- mas Colin. Outre une marketplace mettant en relation cédants et acquéreurs de façon optimisée selon les critères de chacune des contreparties (à l’instar de DotMarket ou de l’américain MicroAcquire), la jeune pousse a développé une suite d’outils s’adressant principalement aux experts-comptables. Son objectif : les aider à cartographier des repreneurs potentiels pour leurs clients. Sur cette activité, exercée également par Deal Mkr, Alvo.market analyse la donnée ex- DE NOUVEAUX LEVIERS POUR LE CONSEIL M&A BUY-SIDE L’IA peut aussi constituer un vecteur de diversification. C’est ainsi que le cabinet d’avocats Simon Associés s’est récem- ment ouvert au... conseil M&A à l’achat. Target, sa solution lancée en début d’an- née, puise de façon exhaustive dans de la donnée blanche (en accès libre sur le net) ou grise (difficile à obtenir), pour identifier des cibles potentielles. Sollicité par des banques ou par des fonds pour aider leurs participations à réaliser des build-up, le cabinet d’avocats joue ainsi le cross selling avec son cœur d’activité. « Target permet à nos clients de sourcer à l’achat des entreprises qui ne sont pas sur le marché en valorisant un travail buy side de ce type souvent peu développé par les banques d’affaires car cela représente une part ré- duite de leur activité », décrit Jean-Charles Simon, associé-gérant du cabinet épo- nyme. En s’appuyant sur des algorithmes de clustering sémantiques propriétaires, l’outil génère une liste d’une quarantaine de sociétés correspondant aux critères de sélection de l’acquéreur. Charge ensuite à l’équipe du cabinet de l’affiner, en prenant contact avec les sociétés, pour s’assurer qu’elles correspondent bien au cahier des charges et -surtout - qu’elles sont vendeuses. Jean-Charles Simon, associé-gérant de Simon Associés Next >