FONDS MINORITAIRES CONSTANCE ET ADAPTABILITÉ Classement exclusif 2023 N° 29 MARS /2023 RETAIL LE DIGITAL AUGMENTE LA PORTÉE DES GPs EVENTS LES LAURÉATS DE LA 1 ÈRE ÉDITION DES GP CFNEWS SUD OUEST*FAIRE UN DON AU TITRE DE L’IFI La fondation de l’Institut (Fondation Voir & Entendre) est habilitée à recevoir des dons dans le cadre de l’Impôt sur la Fortune Immobilière (IFI). Le don est déductible des impôts à hauteur de 75% de son montant dans la limite de 50 000€ par an. FAIRE VOTRE DON C’EST SIMPLE ! EN LIGNE : https://don-vision.fr/g (sur site sécurisé pour les dons en cartes bleues Visa, MasterCard, Amex) PAR COURRIER : adressez votre chèque à l’ordre de l’Institut de la Vision au 17 rue Moreau 75012 Paris AVEC L’INSTITUT DE LA VISION, SOUTENEZ LA RECHERCHE CONTRE LES MALADIES DE LA VISION L’Institut de la Vision est le premier centre européen de recherche dédié à la lutte contre les maladies de la vision. Grâce à votre soutien, plus de 300 scientifiques travaillent ensemble en recherche fondamentale, clinique et sur le handicap avec un seul objectif : accélérer l’innovation au service du patient ! SAVEZ-VOUS QUE VOTRE DON* PEUT NOUS AIDER A RENDRE LA VUE A DES PERSONNES AVEUGLES ?3 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 2023 Disponible sur le site web : www.cfnews.net. Société éditrice : CORPORATE FINANCE NEWS, SAS au capital de 32 450 Euros. Siège Social : 50 avenue de La Grande Armée - 75017 PARIS (France). Immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Paris sous le numéro 500 442 652. Directrice de la publication : Agathe ZILBER. Rédaction : redaction@cfnews.net. Abonnement- Publicité : Anne DAUBA. Direction artistique : Jean BOURGOIN. Ont participé à ce numéro : Aurore BARLIER, Houda EL BOUDRARI. Hébergeur : SMILE S.A., 20 rue des Jardins, 92600 Asnières-sur-Seine, France. © Tous droits réservés CFNEWS 2023 - Crédit couverture : Base-freepik.com. 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N°29 MARS 2023 SOMMAIRE Classement exclusif 2023 RETAIL LE DIGITAL AUGMENTE LA PORTÉE DES GPs EVENTS LES LAURÉATS DE LA 1 ÈRE ÉDITION DES GP CFNEWS SUD OUEST FONDS MINORITAIRES CONSTANCE ET ADAPTABILITÉ P.40 P.30 P.6 ÉDITO INNOVATION SALUTAIRE P.55 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 2023 ÉDITO L e souffle retrouvé en 2021 aura été de courte durée. L’année 2022 a en effet été celle de la guerre en Ukraine, du renouement avec la hausse des taux et de l’inflation. Autant d’obstacles qui n’ont pas empêché les acteurs du private equity minoritaire de faire preuve d’une résilience à toute épreuve avec, dans la droite ligne d’un millésime 2021 record, quelque 542 opérations financées via des tickets moyens de 6 M€, selon le neuvième bilan exclusif CFNEWS (lire page 6). Dominé cette an- née encore par le groupe Crédit Agricole et ses nombreuses ramifications, le clas- sement fait aussi la part belle à des plate- formes actives, avec des instruments tou- jours plus agiles et hybrides entremêlant capdev, LBO et parfois même mezzanine. Preuve en est, s’il en fallait, que le capi- tal-investissement est capable de s’adapter dans des environnements chahutés, ren- dant par là-même la classe d’actifs moins volatile que la Bourse. Et les investisseurs particuliers ne s’y trompent pas. Leur inté- rêt croissant est d’ailleurs opportun pour AURORE BARLIER, CHEFFE DE SERVICE CFNEWS. INNOVATION SALUTAIRE les fonds qui, confrontés à un repli de leurs LPs institutionnels du fait de l’effet déno- minateur provoqué par la baisse des mar- chés cotés puis la hausse des taux, peinent à lever via les canaux traditionnels… et s’at- tachent désormais à remplir leur poche en allant piocher dans celles des particuliers. Une nouvelle manne rendue notamment accessible par l’intermédiaire de plate- formes innovantes, dont Altaroc, Archin- vest ou Peqan, qui rivalisent d’ingéniosité et de technicité pour gérer ces nouveaux impératifs de back office (lire page 30). CFNEWS n’a pas, non plus, été en reste en matière d’innovation. Au mois de mars, le groupe a donné naissance à sa première édition des Grands Prix de la Croissance Externe du Sud Ouest, dont vous retrouve- rez les cinq entreprises lauréates page 40. Après ce beau succès en région, l’ensemble de l’équipe de CFNEWS a hâte de vous ac- cueillir au Cercle de l’Union Interalliée à Paris, le 13 juin, pour célébrer son 15 ème anniversaire. Bonne lecture !6 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 2023 FONDS MINORITAIRES 6 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 2023 Base- freepik.com7 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 2023 Classement exclusif 2023 AVEC 3,4 MD€ DÉPLOYÉS EN 2022, LES ACTEURS DU MINORITAIRE ONT MAINTENU UN RYTHME D’INVESTIS- SEMENT SOUTENU, DANS LA MÊME DYNAMIQUE QU’UN MILLÉSIME 2021 RECORD. HOUDA EL BOUDRARI P our sa neuvième édition, le classement CFNEWS des fonds minoritaires a enregistré la participation d’une trentaine de structures d’investissement couvrant le large spectre des typologies des acteurs intervenant sur ce segment. Le montant agrégé de toutes les opérations s’est établi à 3,4 Md€, en ligne avec les 3,3 Md€ investis en 2021, année qui a battu des records sur tous les fronts. Contrairement à ce que l’on a pu constater sur le LBO majoritaire du mid cap , ce millésime a été bien moins polarisé entre un premier semestre hyper actif et un second en berne. Avec une régularité de métronome, les acteurs du minoritaire ont cette année encore injecté un ticket moyen de 6 M€, sur un total de 542 opérations, dont une bonne partie de réinvestissement pour les cap- CONSTANCE ET ADAPTABILITÉ 7 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 20238 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 2023 C ette année encore, la galaxie Crédit Agricole truste le haut du classe- ment grâce à la force de frappe de son na- vire amiral IDIA Capital Investissement, démultipliée par ses structures régionales (Unexo, Socadif, Carvest, GSO Capital, Sofilaro, C2AD, Nord Capital, Nord est Partenaires et Sofipaca) et sa filiale de ges- tion pour compte de tiers Amundi PEF. Pour les seules opérations entrant dans le scope de notre classement, qui exclut les montants misés en co-investissement avec un fonds majoritaire, les filiales de capital-investissement de la banque verte ont déployé quelque 433 M€, en hausse de 15% par rapport à 2021, auprès de 86 entreprises, dont les trois-quarts de PME régionales inférieures à 75 M€ de valori- sation. « Cette position prééminente du groupe est à la fois la résultante de notre CRÉDIT AGRICOLE, TOUJOURS AU TOP FONDS MINORITAIRES tives bancaires. Mais cette moyenne cache une grande disparité entre les opérations du haut du midmarket, qui mobilisent des montants de plus en plus importants, et le large pan du capital-développement histo- riquement concentré sur le small cap. C’est d’ailleurs dans le segment des entreprises valorisées moins de 75 M€ que l’on retrouve encore les irréductibles « pure players » du mino, tandis que dans le cœur du midmar- ket et plus on monte en valeur, les lignes de démarcation s’estompent entre stratégies purement minoritaires, opportunément suiveuses ou résolument flexibles. De fait, la plupart des investisseurs historiques du capital-développement, y compris les fi- liales bancaires, adoptent des stratégies hybrides mixant les opérations de co-in- vestissement sur des deals LBO de place avec les positions d’actionnaire minori- taire de référence pour des deals proprié- taires, souvent primaires. CETTE POSITION PRÉÉMINENTE DU GROUPE EST LA RÉSULTANTE DE NOTRE FORT ANCRAGE DANS LES TERRITOIRES. JEAN-LUC CREACH, DIRECTEUR GÉNÉRAL D’UNEXO.9 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 2023 fort ancrage dans les territoires, avec une compréhension fine des enjeux locaux, et notre rayonnement mondial qui nous per- met d’accompagner nos participations à l’international », résume Jean-Luc Creach, directeur général d’Unexo, la filiale d’in- vestissement du Crédit Agricole dans le Grand Ouest. « L’année 2022 n’a finalement pas subi le ralentissement qu’on aurait pu craindre au second semestre », constate, pour sa part, Anne-Caroline Pace-Tuffery. « Malgré une rentrée assez molle, beau- coup de belles opérations ont pu être me- nées à terme au dernier trimestre auprès CLASSEMENT DES FONDS MINORITAIRES EXCLUSIF CFNEWS 2023 *Les entités du groupe Crédit Agricole comprennent : IDIA Capital Investissement, AMUNDI PEF, UNEXO, SOCADIF, Crédit Agricole Régions Investissement (Carvest), GSO Capital, SOFILARO, C2AD, Nord Capital, SOFIPACA, Nord Est Partenaires.Next >