< Previous10 © CFNEWS - MAGAZINE -DÉCEMBRE 2023 MARCHÉ traite des 6 000 inscrits sur sa plateforme ainsi que de la data externe. Sur le même modèle, KPMG a développé Blue, le « Tin- der des entreprises en difficulté ». Cette so- lution lancée en 2020 se nourrit de registres de transactions propriétaires ou publics pour permettre aux équipes de KPMG de présenter ces actifs à des acquéreurs identi- fiés par leur outil. Un logiciel qu’il réfléchi- rait à généraliser pour son activité de M&A traditionnelle. LE NERF DE LA GUERRE : LA DONNÉE P our que des résultats concluants émer- gent de ces algorithmes, encore faut-il que ces derniers disposent de données suf- fisantes. L’enjeu de la construction des data lakes (le fait de centraliser des données à un même endroit de façon pérenne) est donc clé. « L’IA est pertinente à la seule condition d’avoir un volume et une qualité de données suffisants », exprime ainsi Arnaud Mer- cier, managing director au sein de l’équipe Secondaries & Primaries d’Ardian. Un pré- requis qui suppose que fonds et conseils dotent leurs équipes d’outils numériques communs - en l’occurrence, Notion et la suite professionnelle Microsoft pour Raise. Quant à Jolt, ses collaborateurs veillent à renseigner la moindre de leurs prises de contact directement au sein de Ninja. « Construire un tel logiciel n’aurait jamais été possible si je n’avais pas été assis à la table des investisseurs », reconnaît d’ailleurs Philippe Laval, qui mêle la data propriétaire tirée des rencontres effectuées par l’équipe d’investissement à celle de bases externes comme Capital IQ ou DealRoom, ainsi qu’à celle trouvée sur le web. Grâce au concours de l’ensemble des collaborateurs, quelque 25 000 sociétés ont pu être manuellement taguées. Après avoir systématiquement ren- seigné les décisions d’investissements pour chacun de ces entités, et ce qui les a mo- tivées, Ninja peut ainsi identifier grâce au machine learning les nouvelles entreprises susceptibles d’intéresser les équipes. Tout en affûtant sa capacité d’analyse au fil de ses six années d’apprentissage. LES CLIENTS ACCEPTENT DE MOINS EN MOINS LA RÉMUNÉRATION DE TÂCHES À FAIBLE VALEUR AJOUTÉE YANNICK PIETTE, CORPORATE PARTNER CHEZ WEIL, GOTSHAL & MANGES LLP+120 DEALS COMPLETED IN THE SECTOR #1 EUROPEAN CONSULTANCY SPECIA- LISED IN EDUCATION >20 COUNTRIES WORKED IN ACROSS EMEA www.edacto.com We are the leading European strategy consulting firm specialised in Education and recognised as such by the leading investors in the sector. We have worked on over 120 transactions and most of the largest Education deals (>€200M EV) in Europe over the past 5 years. We work across all levels of education and training supporting businesses with their growth strategies and identifying opportunities at a pan-European level. Leading European strategy advisors to the Education sector 12 © CFNEWS - MAGAZINE -DÉCEMBRE 2023 MARCHÉ L es banquiers de Cambon s’attachent, eux, à structurer leur data depuis quatre fois moins longtemps. Avec des ef- forts déjà payants puisque leurs données internes ont été décuplées en l’espace de six mois, rendant plus concrète l’ambition de la boutique de créer ses propres assets technologiques. « Nous avions l’habitu- de de travailler avec de nombreux outils externes. Cela présentait l’inconvénient de nous rendre tributaires de partenaires pour la gestion de nos données internes, autant que pour l’acquisition de datas ex- térieures », présente Jérémy Foucray. Pour décupler sa donnée, la banque d’affaires s’est, comme Jolt, attachée à « indexer les points de contact entre les banquiers d’af- faires et les entreprises ou les fonds ». Sans pour autant que cela pèse sur le travail de ses collaborateurs. Bien au contraire. « Les banquiers d’affaires pourront se concentrer sur leurs soft skills . Ils n’ont pas à faire l’effort de documenter toutes leurs interactions et les renseigner dans un CRM : l’outil le fait automatiquement pour eux », insiste David Salabi, président-fondateur de Cambon. C ertains font d’ailleurs le choix de limiter le déploiement de leur outil proprié- taire sur de l’information qu’ils maitrisent. « Conformément à notre label ‘France Ga- rantie’ et dans le respect de notre obligation de secret professionnel, nous veillerons à encadrer l’utilisation de l’IA générative et envisageons une solution entraînée sur des bases privées, propres à notre cabinet », il- lustre Aurélie Klein, avocate spécialisée en droit des données et responsable innovation de Fidal. La firme, actuellement en phase d’audit de plusieurs legaltech, cherche à Domitille Doat-Le Bigot , Eurazeo Thierry Picard , Archimed Boubacar Roger Thiam, Swen Capital Partners Walter Rolim Alves , Breega Nicolas Réquillart-Jeanson , Siparex TREIZE VISAGES DE LA DATA CHEZ LES FONDS VOICI QUELQUES EXPERTS DE CE NOUVEL ÉCOSYSTÈME DEVENU, AUJOURDHUI, UN ACTIF STRATÉGIQUE POUR LES ACTEURS DU PRIVATE EQUITY13 © CFNEWS - MAGAZINE - DÉCEMBRE 2023 s’équiper en interne d’un outil utilisant l’IA, notamment générative, pour l’aider à écrire des actes simples. L’ATTENTE DE NOUVEAUX OUTILS DE PLACE S i la conscience de l’importance d’em- brasser le sujet de la transformation digitale est désormais collective, certains ac- teurs restent en effet en attente de solutions ayant fait leurs preuves. « En leur qualité de very fast followers , les fonds sauront très ra- pidement adopter des technologies une fois qu’elles auront été éprouvées chez d’autres », considère Rémy Boulesteix, associé, respon- sable Deal advisory de KPMG en France. Et les avocats sont visiblement les plus prudents. « Chez Weil, nous considérons que le déve- Walé Robert, Quilvest Marc Boullier , PAI Partners Alexis Deudon, Raise Stéphanie Huiban , Sofinnova Partners Vincent Joly, Ardian Bertrand Honoré , Tikehau Capital Alexandre Durrive, Partech Philippe Laval , Jolt loppement de systèmes propriétaires, qui requièrent des investissements massifs, n’est pas notre métier », tranche Yannick Piette, corporate partner au sein du bureau parisien de la firme. Celui-ci est d’ailleurs convaincu qu’ « une poignée d’outils remportera cer- tainement l’adhésion de la profession. » Se- lon Alexis Deudon, le consensus pourrait se porter vers les suites professionnelles les plus utilisées par les entreprises, Microsoft et Google, qui « intégreront certainement dans un futur proche des solutions natives ». P eu de fonds se sont déjà pleinement saisis de ce sujet coûteux qui est en- core loin d’avoir libéré son plein potentiel. D’autant que ceux qui souhaitent se doter de solutions d’IA propriétaires doivent manier l’art de mélanger des modèles de langage commerciaux (notamment ChatGPT 4) 14 © CFNEWS - MAGAZINE -DÉCEMBRE 2023 MARCHÉ La technologie est encore plus utile quand on a 1 600 fonds et 10 000 sociétés en porte- feuille. C’est le cas de l’équipe Secondaries & Primaries d’Ar- dian, qui s’attache depuis une quinzaine d’années à alimen- ter sa base de données pour être capable d’embrasser la mutation de son métier. « Il y a encore quinze ans, vendre un portefeuille prenait en moyenne six mois. Aujourd’hui, il n’en faut plus que trois, voire moins. L’IA permet de suivre cette accéléra- tion en offrant une plus grande rapidité dans l’analyse des don- nées », exprime Arnaud Mercier, managing director. Concrète- ment, l’investisseur de la place Vendôme s’est doté d’un outil interne, Business Intelligence Portal (BIP), sur lequel se basent les équipes pour aider au pri- cing des opérations, gagnant en réactivité sur les deals. L’outil se nourrit de la data récoltée « à la main » par les équipes dans les fonds où ils sont déjà investis, mais aussi de celle remontée par la solution d’IA fournie par eFront - son parte- naire historique en fund finance - pour renseigner la data des plus petites lignes de ses fonds partenaires. Autant de rapports qui sont... loin d’être standardi- sés. « En nous appuyant sur du machine learning appliqué aux outils de lecture automatique de documents, nous com- mençons à récupérer les KPIs communiqués par les GPs dans leurs reportings, pour ensuite les intégrer à notre plateforme de données et effectuer des requêtes sur les portefeuilles et sur l’évolution des métriques fi- nancières », développe le MD. L’analyse ex-post du compor- tement des lignes existantes peut ensuite aider l’équipe à se positionner sur des opérations portant sur des portefeuilles similaires… à condition de doubler cette analyse techno- logique de compétences bien humaines. « On ne gagne pas toujours un deal grâce au prix. Les relations historiques nouées avec les gérants ou avec les vendeurs, la capacité d’exécu- tion et la réputation ont aussi un rôle important à jouer », martèle Arnaud Mercier. DES USAGES NATURELS DANS LE SECONDAIRE Arnaud Mercier, managing director de l’équipe Secondaries & Primaries d’Ardian et open source (avec par exemple Llama ou Mistral AI). « Nous ne développons pas l’in- tégralité de notre logiciel en interne, mais assemblons de nombreux composants “sur étagère” en nous appuyant sur des outils de deep learning (un dérivé du machine lear- ning capable d’apprendre par lui-même et non pas de restituer une règle programmée, ndlr) qui permettent d’aller beaucoup plus vite », confirme Philippe Laval. Conscient des investissements massifs que ce type de déploiement requiert - environ 10 M€ pour Jolt - et de l’importance du track pour aug- menter la pertinence des outils (le sien se- rait seulement à 20% de ses capacités), le responsable n’exclut pas d’ouvrir Ninja « en collaboratif », sans pour autant le monéti- ser. Le logiciel est ainsi mis à disposition des participations qui veulent faire du M&A, mais aussi de la Direction générale des en- treprises notamment en vue de la réindus- trialisation, et de certains LPs partenaires, comme Vertex (une branche de Temasek) qui, en échange d’un accès à Ninja, l’ali- mente en données portant sur des sociétés d’Asie du Sud-Est. Le VC nourrit également Secteurs d’Activit é Domaines d’Expertise • Agroalimentaire & Sécurité alimentaire • Aéronautique, Maritime & Automobile • Banque, Finances et Assurances • Construction & Urbanisme • Distribution, Réseaux & Franchise • Economie sociale & solidaire • Education, Formation et Recherche • Immobilier & Habitat social • Industries • Information, Communication et Numérique • Santé, Sanitaire & Sciences de la Vie • Services • Produits de Consommation & Luxe • Tourisme, Hôtellerie & Loisirs • Contentieux et arbitrage • Contrats, Affaires complexes • Distribution, Concurrence & Consommation • Entreprises en difficulté & Retournement • Financement Structurés, Banque • Fiscalité • Immobilier, Construction & Urbanisme • International • Média, Entertainment & Communication • Numérique, Innovation & Data • Pénal de l’Entreprise, Ethique, Conformité, Intelligence Economique • Propriété intellectuelle • Sociétés, Finance, Cessions-Acquisition • Santé & Sciences de la vie • Social & Ressources Humaines Droit des Affaires en France et à l’International Bureaux Intégrés Simon Associés Réseau Simon Avocats Simon Associés - 47, rue de Monceau - 75008 Paris 01.53.96.20.00 - contact@simonassocies.com simonassocies.com16 © CFNEWS - MAGAZINE -DÉCEMBRE 2023 MARCHÉ de grandes ambitions avec l’École nationale de la statistique et de l’administration éco- nomique (Ensae). En s’appuyant sur son ex- pertise en statistique, il entend modéliser les trajectoires de développement des deeptech via la GenAI et les comparer avec celles de sociétés similaires connues, pour déduire des agrégats financiers clés de ces entreprises. LES PRINCIPALES LEVÉES DE FOURNISSEURS DE SOLUTIONS D’IA UTILISÉES PAR LES PROFESSIONNELS DU DROIT ET DU CORPORATE FINANCE DEPUIS JANVIER 2022 SOCIÉTÉINVESTISSEURSMONTANT (*) DATETYPE DOCTRINESUMMIT PARTNERS, PEUGEOT INVEST (EX GROUPE FFP)120 à 13004/2023Cap dév SESAMM ELAIA PARTNERS, OPERA TECH VENTURES, UNIGESTION, ELEVATOR VENTURES, AFG PARTNERS, CEGEE CAPITAL, CARLYLE, NEWALPHA AM 3503/20234 e tour 73 STRINGS BLACKSTONE, FIDELITY INTERNATIONAL, BROADHAVEN CAPITAL PARTNERS 9,108/20231 er tour JIMINI AI POLYTECHNIQUE VENTURES SAS, J12 VENTURES, GALION.EXE, EVOLEM, BETTER ANGLE, CMA CGM, BUSINESS ANGELS 1,9 11/2023Amorçage CORPORATINGS INRIA, BPIFRANCE INVESTISSEMENT, COVÉA, GROUPE BNP PARIBAS, FAMILY OFFICES, MALAKOFF HUMANIS, PERSONNES PHYSIQUES, FONDS NATIONAL D'AMORÇAGE 2 1,409/2022Amorçage ALVO BUSINESS ANGELS, SOCIETE FINANCIERE SAINT JAMES, SEPFI (GROUPE REVUE FIDUCIAIRE) , FINANCIERE SEXTANT 1 11/2022Amorçage Sources : CFNEWS / Sociétés (*) En millions d’euros. UNE PRODUCTIVITÉ AMÉLIORÉE A u-delà de son rôle dans l’identification des opportunités, l’IA a aussi changé la donne dans la réalisation même des opéra- tions. Chez les avocats, l’émergence d’acteurs comme Legisway, Legal Suite, Seraphin.legal ou Legal Pilot, a ainsi été clé. « Les docu- ments itératifs qui nécessitent peu de créati- vité juridique, comme les NDA par exemple, peuvent être réalisés en s’appuyant sur l’IA à Découvrez notre approche assurantielle 360° à destination du Private Equity • Conseils & Intermédiation sur vos risques opérationnels • Assurances M&A • Due diligence pré ou post investissement de vos participations • Des expertises sectorielles sur la Technologie, le Médical et l’Energie Capital-Investissement Vos risques et ceux de vos investissements sont au coeur de nos spécialités Marc de Neuville Directeur Secteur Institutions Financières Howden France Jean Guibert Ciavaldini Directeur Secteur Technologies Howden France Lucie Bocel Director | Howden M&A French-qualified lawyer (Paris Bar) Sylvie Ménashé Directeur Commercial Howden Lignes Financières Didier Seigneur Directeur des Lignes Financières Howden France contact@howdenlignesfinancières.com CRF Assurances devient Howden Lignes Financières NOTRE ENJEU PERMANENT EST D’ARRIVER À APPORTER CES TECHNOLOGIES DANS LES PROCESS “AT DEAL SPEED NICOLAS RICHARD, ASSOCIÉ, MEMBRE DU COMEX EN CHARGE DES ACTIVITÉS DE CONSEIL DE KPMG EN FRANCEDécouvrez notre approche assurantielle 360° à destination du Private Equity • Conseils & Intermédiation sur vos risques opérationnels • Assurances M&A • Due diligence pré ou post investissement de vos participations • Des expertises sectorielles sur la Technologie, le Médical et l’Energie Capital-Investissement Vos risques et ceux de vos investissements sont au coeur de nos spécialités Marc de Neuville Directeur Secteur Institutions Financières Howden France Jean Guibert Ciavaldini Directeur Secteur Technologies Howden France Lucie Bocel Director | Howden M&A French-qualified lawyer (Paris Bar) Sylvie Ménashé Directeur Commercial Howden Lignes Financières Didier Seigneur Directeur des Lignes Financières Howden France contact@howdenlignesfinancières.com CRF Assurances devient Howden Lignes Financières18 © CFNEWS - MAGAZINE -DÉCEMBRE 2023 MARCHÉ nick Piette. L’IA permet aux avocats de gagner en productivité en les déchargeant des tâches à moindre valeur ajoutée, à l’heure où les clients acceptent de moins en moins les équipes pléthoriques et la rému- nération de tâches à faible valeur ajoutée ». Même constat dans le monde du M&A, où l’IA pourrait « permettre de gagner 30 à 70% de temps de production sur un dossier », tente de chiffrer Thomas Colin. « L’info-mémo constituant une figure assez imposée avec des pratiques partagées par l’ensemble du marché, ChatGPT peut réali- ser seul la présentation des états financiers normés des entreprises et des waterfalls », poursuit le COO d’Alvo, insistant sur la né- cessité d’affiner par intervention humaine lles valorisations suggérées par sa plate- forme d’après Mukei ou l’indice Argos. condition d’avoir structuré correctement sa data et de retenir le principe de préférence humaine visant à ne fonder aucune déci- sion uniquement sur une solution propo- sée par l’IA », poursuit Aurélie Klein. Les logiciels basés sur l’OCR (Optical Character Recognition, reconnaissance optique de ca- ractères), sont tout aussi sources de gain de temps, en permettant de retranscrire des dossiers de centaines de pages par- fois manuscrites (contrats commerciaux, conven- tions d’actionnaires…), et de retrouver - grâce à une couche d’intelligence arti- ficielle - certaines clauses ou pièces spécifiques. Une technologie qui pourrait, selon Jean-Charles Simon, « permettre de gagner 20 à 30% de temps sur des dossiers contentieux ». Allant même, pour certaines tâches, jusqu’à « rem- placer le travail actuel d’un avocat sur deux », poursuit l’associé, persuadé qu’il faudra que la profession justifie sa création de valeur face à ces outils de smart contract de plus en plus nombreux. « Aux États-Unis, un juge a déjà statué, certes de manière isolée, que les honoraires sur un dossier n’étaient pas jus- tifiés car le travail avait en grande partie été effectué par une machine », poursuit-il. E t la montée en puissance de ces so- lutions pourrait bien s’accélérer sous l’impulsion des donneurs d’ordre. « Le dé- ploiement de l’IA répond d’abord à un ob- jectif purement économique, assure Yan- CHATGPT PEUT RÉALISER SEUL LA PRÉSENTATION DES ÉTATS FINANCIERS NORMÉS DES ENTREPRISES THOMAS COLIN, CO-FONDATEUR D’ALVO DLA Piper : Un acteur incontournable de la place Nos domaines d’intervention en France couvrent l’ensemble du droit des affaires : • Aéronautique, Spatial et Défense • Droit bancaire et financier • Marchés des capitaux • Contrats commerciaux • Distribution • Droit de la concurrence • Conformité • Protection des données • Contentieux • Droit social • Energie • Financement de projets • Structuration de fonds • Infrastructures et PPP • Assurance et Réassurance • Propriété intellectuelle • Arbitrage international • Pharma et Sciences de la vie • Média et Télécommunications • Fusions & Acquisitions • Marques et Brevets • Private equity • Droit public • Immobilier et Construction • Affaires réglementaires • Droit fiscal • Internet et nouvelles technologies • Droit boursier • Droit des entreprises en difficulté • Droit pénal des affaires Présent dans plus de 40 pays à travers les 5 continents, DLA Piper s’impose comme un partenaire de premier plan pour accompagner ses clients partout dans le monde. 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