< Previous40 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 www.cfnews.net CAPITAL DEVELOPPEMENT l’investisseur qui constate que « l’environne- ment de marché est devenu « hors-sol » ces derniers mois quand on compare les valorisa- tions à la qualité et au potentiel de dévelop- pement de certains actifs. » Le grand écart entre les tickets M onter en puissance sur des opé- rations d’envergures, sans pour autant délaisser le segment du small cap qui a toujours constitué son cœur de cible, tel est l’enjeu des acteurs du cap dév qui jouent parfois au grand écart entre des mises de quelques milliers d’euros et des tickets de plusieurs dizaines de millions. « La montée en taille des opérations est na- turellement dictée par les enjeux d’interna- tionalisation auxquelles sont confrontées les ETI que nous accompagnons dans le secteur de l’agrobusiness, explique Didier Bosc, directeur des investissements et du dévelop- pement d’Unigrains, qui a notamment parti- cipé au tour de table de 150 M€ de la coo- pérative Axéréal l’été dernier pour soutenir le développement de sa branche malt Boortmalt. Une opération de cap-dév menée par le fonds singapourien Temasek. « La dimension internatio- nale est devenue prégnante ces dernières années avec la néces- sité de la conquête de nouveaux marchés et l’intérêt d’investis- seurs internationaux pour les acteurs historiques de l’industrie, complète-t-il. Notre présence aux côtés de Temasek illustre la © Tous droits réservés CFNEWS 2018 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 www.ca-idia.com RESSOURCES FINANCIÈRES IDIA Capital Investissement peut investir de 1 à 50 M€ en fonds propres par opération et s’associe aux réseaux du groupe Crédit Agricole pour des solutions financières sur mesure. RÉSEAU Grâce à son appartenance au groupe Crédit Agricole, IDIA Capital Investissement participe avec les Caisses régionales au développement des territoires, et dispose d’un réseau de contacts diversifiés en région. EXPERTISE SECTORIELLE Les experts d’IDIA Capital Investissement, ingénieurs et financiers, savent écouter et comprendre la logique des entrepreneurs qu’ils accompagnent en capital investissement minoritaire actif. ACCOMPAGNEMENT DANS LA DURÉE Conscient que la stratégie de croissance des entreprises se bâtit dans le long terme, IDIA Capital Investissement accompagne l’entrepreneur à toutes les étapes de la vie de son entreprise, et ajuste la durée de son investissement en fonction d’un plan de développement défini avec lui. IDIA Capital Investissement construit ainsi une relation privilégiée et durable basée sur une confiance réciproque. IDIA est une Société de Gestion de Portefeuille agréée par l’AMF sous le n° GP-15000010 - Membre de France Invest Retrouvez nos actualités sur https://www.linkedin.com/company/5205335 et @idia_ci - www.ca-idia.com Qui SOMMES-NOUS ? chiffres CLÉS Nos ATOUTS IDIA Capital Investissement est le spécialiste en capital accompagnement minoritaire au service des Dirigeants des ETI et PME. Forte d’une expérience de plus de 30 ans dans les filières agroalimentaire et viticole, l’équipe d’investisseurs d’IDIA Capital Investissement intervient également dans des secteurs aussi variés que la Santé, les Énergies, l’Environnement, la Mer et le Tourisme. IDIA Capital Investissement assure, par ailleurs, la gestion des groupements fonciers, forestiers et viticoles du groupe Crédit Agricole, ainsi que le suivi des investissements de Crédit Agricole S.A. dans des fonds spécifiques. Encours sous gestion (y compris fonds de fonds) 1,5 Md€ Sociétés en portefeuille 100 Investissement par opération compris entre 1 à 50 M€ Capital accompagnement Agroalimentaire 600 M€ Investissements Viticoles 250 M€ Capital Investissement diversifié 350 M€ Groupements Fonciers 200 M€ Fonds de fonds 200 M€ www.kazoar.fr - Crédits photos : Fotolia/Budimir Jevtic, Fotolia/industrieblick, Fotolia/beketoff.42 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 www.cfnews.net complémentarité entre un in- vestisseur très international et le minoritaire actif spécialisé que nous sommes. » Ainsi, le prisme sectoriel permet encore d’assurer un sour- cing propriétaire et d’éviter les process ultra-compétitifs. « Plus du tiers de nos opéra- tions sont peu ou pas inter- médiées, ce qui nous permet d’accéder à des deals à des valorisations moins élevées que ce qui se pratique actuellement sur le marché », se félicite Didier Bosc. « Les dirigeants qui ouvrent leur capital ne recherchent plus uniquement de l’argent, mais une qualité d’accompagnement que seul un actionnaire spé- cialisé et actif peut leur assurer », insiste le spécialiste de l’agro- business qui, en couvrant un large spectre de la filière, peut se prévaloir d’une connaissance pointue du secteur et de ses enjeux. Photo : DR « La dimension internationale est devenue prégnante » Didier Bosc, directeur des investissements et du développement d’Unigrains. Approche méga-tendances P our Stanislas Cuny, qui chapeaute les fonds directs d’Amundi PEF (1,2 Md€ sous gestion), la vision secto- rielle est dépassée. Place à l’approche « mega-tendances » pour laquelle l’équipe a levé un fonds de plus de 280 M€ qui de- vrait être closé en fin d’année pour environ 300 M€. « Nous avons identifié cinq grandes tendances dans lesquelles s’inscrivent nos cibles potentielles : l’innovation technologique, la démographie, les enjeux environnementaux, la globalisation des marchés et enfin les évolutions sociétales qui induisent des changements de CAPITAL DEVELOPPEMENT Actifs Réels & Alternatifs Prime d’illiquidité : nos spécialistes européens ont plus à vous o rir. (1) Source : IPE «Top 400 asset managers» publié en juin 2018 sur la base des encours sous gestion à décembre 2017. (2) Source : Amundi au 31mars 2018. Ce document n’a pas vocation à être di usé auprès de ou utilisé par toute personne d’une juridiction dont les lois ou les règlements l’interdiraient. Cedocument ne doit pas être remis au public, ni aux «US Persons» tels que définis par la «Regulation S» de la SEC en vertu du U.S. Securities Act de 1933. Ce document est destiné à être remis aux investisseurs professionnels (au sens de la Directive 2014/75/UE ou au sens de chaque réglementation locale). Ce document est communiqué à titre d’information exclusivement et ne constitue pas une o re d’achat, un conseil en investissement, une sollicitation de vente ou un contrat ou un engagement de quelque nature que ce soit. Ce document présente des informations sur des projets de produits qui n’ont encore pas été agréés ni déclarés par aucune autorité de tutelle. Amundi AM n’est pas lié par les caractéristiques des projets présentés dans ce document. Ces caractéristiques ne sont pas définitives et peuvent évoluer dans le temps. Toute décision d’investissement devra uniquement se fonder sur ladocumentation en vigueur de ces produits une fois que ces derniers auront été dûment agréés ou déclarés auprès des autorités de tutelle compétentes. Il appartient à toute personne intéressée, préalablement à tout investissement, de s’assurer de la compatibilité de cet investissement avec les lois dont elle relève ainsi que des conséquences fiscales d’un tel investissement. Amundi AM ne peut en aucun cas être tenue responsable pour toute décision prise sur la base des informations contenues dans ce document. Ces informations ne doivent être ni copiées, ni reproduites, ni modifiées, ni traduites, ni distribuées. Amundi Asset Management, société par actions simplifiée, SAS au capital de 1 086 262 605 € - société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF sous le n°GP04000036 – Siège social: 90 boulevard Pasteur – 75015 Paris – France – 437 574 452 RCS Paris.| Avec sa plateforme dédiée, Amundi propose plus qu’un rendement décorrelant sur le long terme. Accédez au meilleur de l’économie réelle en Europe, de façon durable et innovante : 41,6 milliards d’euros sous gestion (2) 1 200 actifs dans 11 pays européens (2) Immobilier, private equity, dette privée et infrastructures énergies. En savoir plus : actifs-reels.amundi.fr ou contactez info-actifsreels@amundi.com N° 1 de la gestion d’actifs en Europe (1) FR_Amundi_para_MASTER_210x297mm+5ML.indd 105/06/2018 18:06 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 www.cfnews.net Actifs Réels & Alternatifs Prime d’illiquidité : nos spécialistes européens ont plus à vous o rir. (1) Source : IPE «Top 400 asset managers» publié en juin 2018 sur la base des encours sous gestion à décembre 2017. (2) Source : Amundi au 31mars 2018. Ce document n’a pas vocation à être di usé auprès de ou utilisé par toute personne d’une juridiction dont les lois ou les règlements l’interdiraient. Cedocument ne doit pas être remis au public, ni aux «US Persons» tels que définis par la «Regulation S» de la SEC en vertu du U.S. Securities Act de 1933. Ce document est destiné à être remis aux investisseurs professionnels (au sens de la Directive 2014/75/UE ou au sens de chaque réglementation locale). Ce document est communiqué à titre d’information exclusivement et ne constitue pas une o re d’achat, un conseil en investissement, une sollicitation de vente ou un contrat ou un engagement de quelque nature que ce soit. Ce document présente des informations sur des projets de produits qui n’ont encore pas été agréés ni déclarés par aucune autorité de tutelle. Amundi AM n’est pas lié par les caractéristiques des projets présentés dans ce document. Ces caractéristiques ne sont pas définitives et peuvent évoluer dans le temps. Toute décision d’investissement devra uniquement se fonder sur ladocumentation en vigueur de ces produits une fois que ces derniers auront été dûment agréés ou déclarés auprès des autorités de tutelle compétentes. Il appartient à toute personne intéressée, préalablement à tout investissement, de s’assurer de la compatibilité de cet investissement avec les lois dont elle relève ainsi que des conséquences fiscales d’un tel investissement. Amundi AM ne peut en aucun cas être tenue responsable pour toute décision prise sur la base des informations contenues dans ce document. Ces informations ne doivent être ni copiées, ni reproduites, ni modifiées, ni traduites, ni distribuées. Amundi Asset Management, société par actions simplifiée, SAS au capital de 1 086 262 605 € - société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF sous le n°GP04000036 – Siège social: 90 boulevard Pasteur – 75015 Paris – France – 437 574 452 RCS Paris.| Avec sa plateforme dédiée, Amundi propose plus qu’un rendement décorrelant sur le long terme. Accédez au meilleur de l’économie réelle en Europe, de façon durable et innovante : 41,6 milliards d’euros sous gestion (2) 1 200 actifs dans 11 pays européens (2) Immobilier, private equity, dette privée et infrastructures énergies. En savoir plus : actifs-reels.amundi.fr ou contactez info-actifsreels@amundi.com N° 1 de la gestion d’actifs en Europe (1)44 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 www.cfnews.net Photo : DR CAPITAL DEVELOPPEMENT modes de consommation, détaille Stanislas Cuny. Ces grandes mutations recèlent des gisements de croissance considérables dont les entreprises que nous accompagnons vont profiter pour changer de dimension très rapi- dement. » Autre argument à faire valoir pour la filiale du gestionnaire d’actifs Amundi : « Les entreprises se globalisent et recherchent des actionnaires avec un footprint global, souligne Stanislas Cuny, directeur d’Amundi PEF. Notre appartenance à un des leaders mondiaux de la gestion d’actifs nous assure une présence dans le monde entier et nous permet d’accompagner l’internationali- sation des entreprises de notre portefeuille. Ce qui constitue un véritable atout différenciant face à des boutiques franco-françaises ou au mieux européennes. » Indépendants ou captifs, actionnaires « hands on » ou d’influence, les professionnels du minoritaire af- fichent donc clairement leurs ambitions de conquête et promettent encore de faire bouger les lignes. Stanislas Cuny, directeur d’Amundi PEF. « Les entreprises recherchent des actionnaires avec un footprint global » © Tous droits réservés CFNEWS 2018 Pour vous abonner, contactez Anne Dauba anne.dauba@cfnews.net - tél. : +33 (0)1 75 43 73 65 …retrouvez toute l’info et la data de l’immobilier et des infrastructures CFNEWS IMMOBILIER & INFRASTRUCTURES Deals, stratégies, enquêtes… www.cfnewsimmo.net www.cfnewsimmo.net46 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 www.cfnews.net L a disparition de la loi Tepa va probablement normaliser les conditions de marché en terme de rémunération du capital et mettre fin des anomalies comme des rendements de l’equity à 3 ou 4 % », se félicite Alain Esnault, directeur général d’Apicap qui avait fait le choix d’arrê- ter les campagnes ISF il y a déjà deux ans. Mais ce dernier ne cache pas sa préoccupation quant à la réponse face aux besoins en fonds propres des small caps désertées par les fonds institution- nels tenus à déployer des fonds de plus en plus importants. « Dans ce système darwinien, les beaux actifs se vendent très cher mais l’afflux de liquidité ir- rigue mal les PME intermédiaires, qui La fin de l’ISF PME change la donne pour les fonds retail CAPITAL DEVELOPPEMENT « Photo : DR Alain Esnault, directeur général d’Apicap. Photo : © Cybrain / Fotolia.com47 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 www.cfnews.net risquent de se retrouver à sec pour financer leur croissance », prévient le dirigeant d’Apicap. Qu’à cela ne tienne, les spécialistes du retail ont tou- jours fait preuve d’un sens de l’adap- tation remarquable aux fluctuations législatives et ont, pour la plupart, déjà préparé la contre-offensive. « En 18 ans, on a toujours cherché à s’adapter aux conditions de marché et aux demandes des clients privés, souligne Xavier Anthonioz, pré- sident d’123 IM, qui revendique le parti pris de démocratiser la classe d’actifs élitiste du private equity au commun des épargnants français. Ce « touche à tout » du capital investissement a d’abord commencé par le capital-risque avant de se convertir au LBO, de se frotter aux énergies renouvelables et de se positionner en force sur l’immobilier, devenu l’autre pilier de sa stratégie avec le capi- tal-développement. D’ailleurs, l’ex 123 Venture devenu 123 IM intègre encore une fois le top-ten du classement en totali- sant 69 M€ d’investissements dans une vingtaine de PME des secteurs du tourisme et de la dépendance-santé. Cet acteur du cap-dév small cap multi-spécialistes mise des tickets moyens de 5 M€ dans le capital d’entreprises valorisées entre 30 et 50 M€. « On a capitalisé sur ce segment imposé au départ par les contraintes des fonds fiscaux pour tirer le meilleur parti d’un deal-flow important sous les radars des fonds institutionnels concentrés sur le segment supérieur » se félicite Antonio Graça, directeur associé d’123 IM, en charge de l’activité cap-dév. Photo : DR Xavier Anthonioz, président d’123 IM. Les spécialistes du retail ont toujours fait preuve d’un sens de l’adaptation remarquable aux fluctuations législatives et ont, pour la plupart, déjà préparé la contre-offensive. 48 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 © Tous droits réservés CFNEWS 2018 www.cfnews.net S entant le vent de la défiscalisation tourner, 123 IM avait anticipé de concentrer encore davantage sa col- lecte vers une offre dédiée à la diversification patrimo- niale. Sur les 277 M€ collectés en 2017, 30% proviennent de sa structure dédiée aux family offices (Rive Private Invest- ment). Pour compenser le manque à gagner de la disparition de la collecte ISF à partir de cette année, la société de ges- tion compte démultiplier les fonds de diversification patri- moniale mais aussi cibler le monde institutionnel pour lequel elle estime aujourd’hui détenir la maturité et la crédibilité nécessaires. « Nous sommes désormais prêts à nous adap- ter aux critères des LPs institutionnels notamment en termes de segmentation des équipes de gestion », explicite Xavier Anthonioz, qui concède que dans les années 2010, la société de gestion n’était pas encore « instit-compatible ». CAPITAL DEVELOPPEMENT Méthodologie classement Le classement CFNEWS prend en compte les opérations portant sur des sociétés françaises, affichant un résultat d’exploitation positif, et au capital desquelles les investisseurs financiers re- présentent une part minoritaire chacun, même si l’actionnariat financier est majoritaire. Les opé- rations éligibles incluent les investissements en fonds propres et/ou quasi fonds propres (à l’exclu- sion de ceux réalisés à 100 % en OBSA senior), les reclassements de titre, les augmentations de capi- tal, les transmissions à effet de levier (LBO, MBO, OBO…), ainsi que les build-up. TÉLÉCHARGEZ L’ARTICLE SUR CFNEWS EN LIGNE À LIRE AUSSI > > > © Tous droits réservés CFNEWS 2018 La Bonne Paire www.123-im.com Avec 1,8 milliard d’euros investis depuis 2001, 123 IM se positionne comme un des premiers acteurs français dans le financement des PME avec des interventions en private equity, private debt et immobilier. 123 IM collabore avec des entrepreneurs et partenaires opérationnels spécialisés aux côtés desquels elle déploie des capitaux sur plusieurs années pour contribuer à leur développement dans une logique d’alignement d’intérêts. #LaBonnePaireNext >