< Previous20 © CFNEWS - MAGAZINE - JUILLET 2023 MARCHÉ associée-fondatrice du cabinet d’expertise comptable et de financement de l’innovation Ioda Consulting. La région attirant des pro- fils qualifiés qui viennent reprendre, entre- prendre et innover, les investisseurs et conseils suivent le mouvement et entretiennent la dy- namique positive. » Les fonds jouent le rôle de courroie, comme le démontre la progression observée ces dernières années (voir graphique ci-dessus). Et devraient permettre de combler le retard en termes d’ETI notamment. L’une des s uccess stories régionales en est le parfait exemple : European Camping Group. Cet ac- teur aixois de l’hôtellerie de plein air affichait 20 M€ de chiffre d’affaires en 2006, lors de l’ar- rivée du fonds de LBO Montefiore. Moins de deux décennies et quelques LBO plus tard, il vise quelque 700 M€ de revenus cette année avec l’appui d’un autre pure player du LBO, PAI Partners. Et d’autres empruntent ce che- min, à l’instar de Cogepart. Le transporteur marseillais a franchi la barre des 200 M€ de recettes à grand renfort de build-up . Désor- Bon millésime 2022 pour les start-up et PME du Sud Bolloré officialise la cession de ses activités logistiques Smalt Capital s’ouvre aux EnR À LIRE AUSSI… mais accompagné par Bpifrance, Amundi PEF et Sofipaca, il a ainsi plus que quintuplé de taille depuis son premier OBO, en 2008. Pour le DG de Smalt Capital Arnaud Chiocca, c’est une évidence : « La Région peut s’impo- ser comme la troisième de France en termes de private equity. Tout est aligné pour que la classe d’actifs poursuive sa croissance. Il ne faut pas brusquer les choses, mais vu la dyna- mique, un doublement de taille d’ici cinq ans est un objectif réaliste. » EVOLUTION DU NIVEAU D’ACTIVITÉ EN RÉGION SUD Sources : CFNEWS / Sociétés 0 50 100 150 200 250 Nombre d’opérations 78 2016201720182019202020212022S1-2023 58 50 67 68 51 73 62 18 1 41 979710112910091 8 1 1 6 2 6 5 BOURSE (IPO, OPA, augmentation de capital) M&A PRIVATE EQUITY (venture, capital-développement, LBO, build-up)Tayjowkup . stock.adobe 22 © CFNEWS - MAGAZINE - JUILLET 202323 © CFNEWS - MAGAZINE - JUILLET 2023 DESORMAIS PRUDENTS, LES FONDS ONT RALENTI LEURS RECRUTEMENTS SUR LES FONCTIONS D’INVESTISSEURS MAIS CONTINUENT NÉANMOINS DE RENFORCER LES POSTES CLÉS DE RI, ESG ET OPERATING PARTNERS. RECRUTEMENT CORALIE BACH T ouché mais pas coulé. Tel peut être le résumé du marché de l’emploi dans le non-coté. Alors que les levées ralentissent, les recrute- ments décélèrent. Selon la base de données de CFNEWS, les sociétés de gestion éta- blies en France ont accueilli 60 recrues dans leurs équipes front office sur le premier se- mestre 2023 (arrivées annoncées entre le 1 er janvier et le 15 juin 2023), dont 13 associés. Lauxera Capital Partners s’est par exemple doté d’un cinquième associé avec l’arrivée de Victor Decrion en provenance de Five Arrows Principal Investments, tandis que LES FONDS LEURS COMPÉTENCES DIVERSIFIENT Yotta Capital Partners a accueilli Nadia Bouzigues, une ancienne de Jolt Capital, au rang de managing partner. Un mercato qui s’avère plutôt calme puisque sur la même période l’année dernière, deux fois plus de mouvements avaient été annoncés, avec 128 recrutements dont 32 associés. « Nous constatons plus de prudence chez les fonds, remarque Martin Louvet, associé chez Vau- ban Executive Search. Certains préfèrent mettre en stand-by l’embauche de nouveaux associés, tandis que les autres prennent plus de temps pour concrétiser un process. La durée des missions s’allonge. »24 © CFNEWS - MAGAZINE - JUILLET 2023 RECRUTEMENT NOUS CONSTATONS PLUS DE PRUDENCE CHEZ LES FONDS. MARTIN LOUVET, ASSOCIÉ, VAUBAN EXECUTIVE SEARCH A u-delà de leurs équipes d’investis- sement, les sociétés de gestion ont également musclé leurs équipes d’operating partners (non comptabilisées dans nos statis- tiques). Les fonds de venture se sont montrés particulièrement actifs sur ce front. Sienna Venture Capital s’est ainsi attaché les services de François-Xavier Meyer, un ancien de Seb, Extens a accueilli une experte en e-santé avec Albane Gayon, tandis qu’Otium Capital a re- DES OPERATING PARTNERS TOUJOURS APPRÉCIÉS DYNAMISME DES FO B ien que ralentis, les renforcements d’équipes se poursuivent, notamment sur des postes d’ associate et d’ investment manager. « Les sociétés de gestion, dont les performances sont bonnes et qui ont des fonds à investir, restent relativement op- timistes malgré un certain attentisme, re- marque Thibaut Roussey, managing partner d’Alvedis Conseil. Elles continuent d’enga- ger des juniors pour travailler sur l’analyse, le montage et le suivi des opérations ainsi que des profils plus expérimentés, capables de sourcer les deals et de faciliter les levées de fonds grâce à leur track record. » Les chasseurs de tête relèvent également le dynamisme des family offices, avec la création de nouvelles structures et le renforcement des historiques, à l’image de Téthys Invest qui a recruté Cy- rielle Villepelet (ex-McKinsey) comme ma- naging director, ou encore Dentressangle Capital qui a recruté Antoine Schouman, comme associé, et Arnault Tesnière en tant que directeur d’investissement.. « Beaucoup de candidats sont attirés par l’univers des fa- mily offices, note Muriel Moreau, managing partner France d’Heidrick & Struggles. De plus, leur clause de non concurrence ne s’ap- plique pas toujours aux holdings familiales ce qui facilite les mouvements. » En parallèle, les rapprochements de sociétés de gestion ont aussi généré des changements dans la composition des équipes, à l’image d’IdiCo qui a intégré dans ses rangs Stéphane Rous- silhe et Camille Delibes à la suite de la reprise des activités private equity d’Omnes Capital.25 © CFNEWS - MAGAZINE - JUILLET 2023 LA « RETAILISATION » DU PRIVATE EQUITY POUSSE LES ÉQUIPES À INTÉGRER DES PROFILS ISSUS DE LA DISTRIBUTION EXTERNE. THIBAUT ROUSSEY, MANAGING PARTNER, ALVEDIS CONSEIL cruté Benjamin Wainstain et Eric Druenne, respectivement en provenance d’Innova- com et du groupe vétérinaire AniCura. Les experts en financement ont également le vent en poupe dans un contexte de hausse des taux et de durcissement des conditions des crédits. Annick Bitoun, qui accompagne à la fois Seven 2 et ses participations sur les sujets de financement et de trésorerie a ainsi été promue associée, tout en accueillant dans LES PRINCIPAUX MOUVEMENTS D’ASSOCIÉS DANS LES FONDS AU PREMIER SEMESTRE 2023 Sources : CFNEWS / Sociétés PERSONNALITÉTITRE RÉGION NOUVELLE ORGANISATION ORGANISATION PRÉCÉDENTE ORIANE BENVENISTE-PROFICHET PartnerCAPZAMBO+ (EX MBO & CO)Île-de-France ANTOINE SCHOUMAN PartnerDENTRESSANGLE CAPITALABÉNEXÎle-de-France BÉNÉDICTE DE RAPHÉLIS SOISSAN General Partner|Fondateur EMBLEMCLUSTREEÎle-de-France GUILLAUME DURAO General Partner|Fondateur EMBLEM EURAZEO IM (EX IDINVEST PARTNERS) Île-de-France GUILLAUME CAPELLE Directeur associé(e) IMPACT PARTNERSSINGAÎle-de-France VICTOR DECRION Partner LAUXERA CAPITAL PARTNERS FIVE ARROWS PRINCIPAL INVESTMENTS (FAPI) Île-de-France MÉLODIE DE PIMODAN PartnerLETO PARTNERSOTIUM CAPITALÎle-de-France AUGUSTIN SAYER Associé(e) gérantOVNI CAPITALNEWFUNDÎle-de-France YOANN CAUJOLLE Managing Partner|Fondateur ROCKBY BPIFRANCE INVESTISSEMENT Île-de-France BENJAMIN PATERNOT Managing Partner|Fondateur ROCKBY BPIFRANCE INVESTISSEMENT Île-de-France FRANÇOIS ROSTAND PartnerTIOOPO CAPITALPAI PARTNERSÎle-de-France VALERIE BURES-BÖNSTRÖM PartnerXANGEEXCEPTIONAL VENTURESEtranger NADIA BOUZIGUES Managing PartnerYOTTA CAPITAL PARTNERSJOLT CAPITALÎle-de-France26 © CFNEWS - MAGAZINE - JUILLET 2023 D u côté du back office , les différentes fonctions se consolident que ce soit au niveau de la direction financière ou en- core du pôle ESG. « Le développement des plateformes conduit les sociétés de gestion à étoffer leurs fonctions support avec des profils plus expérimentés », explique Mu- riel Moreau. Parmi les principaux bénéfi- ciaires de ces renforts, figurent les relations investisseurs dont la structuration devient particulièrement clé dans le contexte de complexification des levées. Visant à dé- velopper la gestion pour compte de tiers, Bpifrance a récemment annoncé la struc- turation d’une équipe RI de cinq personnes emmenée par Nicolas Jacquemin, qui a déjà œuvré pour la banque publique en tant que consultant et directeur d’investissement. « Les fonds recherchent des professionnels aguerris en capacité de solliciter des rela- tions avec les investisseurs des différentes géographies, explique Muriel Moreau. Une connaissance du Moyen-Orient est notam- ment appréciée afin de diversifier une base des souscripteurs plutôt orientée sur l’Eu- rope et les Etats-Unis. » Mais la principale nouveauté est l’essor du retail qui pousse EN QUÊTE DU DAF IDÉAL Les due diligences RH, visant à analyser l’organisation et les compétences du top ma- nagement, se démocratisent. S’il est fréquent qu’un nouveau DAF soit recruté dès l’entrée du fonds, ces changements deviennent de plus en plus fréquents au cours de l’inves- tissement. « Nous avons toujours beaucoup de mandats mais ils portent actuellement plus sur les sociétés historiques du porte- feuille que sur des nouvelles participations, témoigne Léonard Briot de La Crochais, as- socié d’Abaq, cabinet dédié à la recherche de managers pour sociétés sous LBO. L’objectif est d’accompagner une transformation, que celle-ci s’inscrive dans un contexte positif, comme une accélération de la croissance, ou dans un contexte plus tendu. » La prépa- ration d’une sortie figure parmi ces moments stratégiques. Des changements sont ainsi parfois opérés en amont d’une cession pour optimiser ses chances de succès comme le constate Martin Louvet, associé de Vauban Executive Search : « Les fonds recherchent non seulement un directeur financier au fait du fonctionnement d’un LBO, mais aussi un professionnel possédant l’expérience d’un process de cession. » Dans d’autres cas, le changement intervient a posteriori, en réac- tion à l’échec d’une sortie. « L’investisseur, conscient qu’il doit mener une nouvelle phase de développement sur les 12 ou 18 pro- chains mois, modifie la direction financière, voire la direction générale, afin d’avoir une équipe plus alignée avec le projet », indique Léonard Briot de La Crochais. Léonard Briot de La Crochais, associé, Abaq RECRUTEMENT LES RELATIONS INVESTISSEURS EN QUÊTE DE SPÉCIALISTES DU RETAIL son équipe un nouveau debt manager avec Xavier Gautrin, tandis que HLD a en début d’année recruté une ancienne de la Société Générale, Pauline de Williencourt, au poste de head of financing. 27 © CFNEWS - MAGAZINE - JUILLET 2023 HLD s’outille en financement Astorg s’équipe pour séduire le retail Yotta Capital Partners se diversifie À LIRE AUSSI… LES PRINCIPAUX RECRUTEMENTS EN RELATIONS INVESTISSEURS AU PREMIER SEMESTRE Sources : CFNEWS / Sociétés PERSONNALITÉNOUVELLE ORGANISATION ORGANISATION PRÉCÉDENTE LAURENCE ROY-ROJOANAXAGOWEINBERG CAPITAL PARTNERS MICHAEL CHETRITIDICOOMNES CAPITAL AVIDAN GEISSMANN SEVEN2 (EX APAX PARTNERS)ANDERA PARTNERS NICOLAS JACQUEMINBPIFRANCEINDEPENDANT QUENTIN VERDICKT SEVEN2LA FINANCIERE DE L’ECHIQUIER OLIVIA FAIVRE D’ARCIER SEVEN2ADAXTRA CAPITAL JOSÉPHINE LOREALASTORGSEVEN 2 les équipes à intégrer de nouveaux profils. « Une des grosses tendances actuelles est la « retailisation » et la « wholesalisation » du private equity avec notamment le référen- cement des fonds dans les unités de compte des contrats d’assurance vie, relève Thibaut Roussey. Ce développement vers cette cible d’investisseurs pousse les équipes à intégrer de nouveaux profils, qui viennent principa- lement de la distribution externe de fonds.» Astorg a dans ce but débauché Joséphine Loréal, qui officiait chez Seven2. Ce dernier a pour sa part accueilli trois spécialistes des RI ce premier semestre, dont deux dédiés au développement de la clientèle privée avec Avidan Geissmann et Quentin Verdickt. Des mouvements qui devraient se poursuivre au vu de la place croissante que prend le private equity dans les produits d’épargne LE DÉVELOPPEMENT DES PLATEFORMES CONDUIT À RENFORCER LES FONCTIONS SUPPORT AVEC DES PROFILS PLUS EXPÉRIMENTÉS. MURIEL MOREAU, MANAGING PARTNER FRANCE, HEIDRICK & STRUGGLESRECRUTEMENT ALORS QUE LES GRANDES BANQUES SE DÉLESTENT DE LEURS TALENTS DANS UN CONTEXTE DE DISETTE SUR LE LARGE CAP, LES ACTEURS POSITIONNÉS SUR LES SEGMENTS INFÉRIEURS ACCÉLÈRENT, MAIS PEINENT À RECRUTER DES JUNIORS. CORALIE BACH M&A LES CONSEILS SMID CAP TIRENT LEUR ÉPINGLE DU JEU Kiattisak . stock.adobe 28 © CFNEWS - MAGAZINE - JUILLET 2023T oujours hors des frontières franci- liennes, Arcéane a agrandi son bureau lyonnais avec l’arrivée de Benjamin Favin. De nouveaux acteurs ont également vu le jour dans la ville des lumières, à l’image d’Ogma Capital et d’Unikap, respectivement fondés sous l’impulsion d’Elena Mazille, une ancienne de BYCap Advisory, et des ex-Triple A (désormais connu sous le nom de Cairus) Théo Schwartz, Marie Martinez et Florian Conca. Dans la capitale, Ceres Partners s’est, lui, lancé sous la houlette de Pascal Hervé et de Jacques Le Pape. Sa par- ticularité : une capacité d’intervention sur les dossiers de situations spéciales, un seg- ment sans nul doute amené à revenir sur le devant de la scène. Enfin, quel que soit leur QUELQUES CRÉATIONS DE STRUCTURES IL Y A UNE PÉNURIE DE JEUNES SUR LE M&A. LE CHAMP DES POSSIBLES POUR LES BONS PROFILS S’EST EN EFFET ÉLARGI. MARIE-CAMILLE LIGER-BELAIR, DIRECTRICE, HAUSSMANN EXECUTIVE SEARCH S elon les données de CFNEWS, 49 mouvements ont été enre- gistrés au sein des banques d’af- faires sur ce premier semestre, dont 15 por- tant sur des fonctions d’associés. Sur la même période l’année dernière, 87 mouvements avaient été recensés, dont 17 associés. Mais les chiffres traduisent en fait des réalités dis- tinctes. Si les grandes banques anglo-saxonnes tendent plutôt vers une réduction de leurs ef- fectifs, les acteurs français, positionnés sur le small ou mid cap, continuent de se renforcer. C’est le cas notamment d’Amala Partners qui a procédé à une série de recrutements, dont ce- lui de Nicolas de Nazelle, un ancien de Triago, chargé de développer une nouvelle offre de services pour les GPs, ou de Clairfield Inter- national qui s’est implanté à Bordeaux en ac- cueillant Laurence d’Halleine, en provenance d’Alienor Partners. « Pour les fonctions de director ou managing director, les profils avec une compétence sectorielle, notamment sur la santé, l’éducation ou la transition énergé- tique, continuent d’être plébiscités, tandis que les demandes pour une expertise Tech sont en stand-by », relève Marie-Camille Liger-Belair, directrice chez Haussmann Executive Search. 29 © CFNEWS - MAGAZINE - JUILLET 2023Next >