< Previous20 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 2023 détail en France de Société Générale avec celui du Groupe de Crédit du Nord, So- ciété Générale Capital Partenaires peut en outre compter sur quatre professionnels supplémentaires pour former une équipe de plus de 30 personnes pour 850 M€ d’actifs gérés et pour affirmer son ancrage dans les territoires. E nfin, dernière filiale bancaire de notre classement, Arkéa Capital a rétro- gradé de deux rangs par rapport au mil- lésime 2021, mais n’a pas levé le crayon pour autant. L’explication de cette baisse relative réside dans l’exclusion de ses in- vestissements auprès de sponsors majori- taires dans des opérations du midmarket comme le fabricant et distributeur de so- lutions métalliques pour le bâtiment Alte- ma aux côtés de Siparex ou le transporteur Sterne auprès de Tikehau Capital. « Dans les opérations en co-investissement avec un majoritaire, nous ne jouons pas le rôle de suiveur mais du régional de l’étape qui apporte un angle différenciant », défend Marc Brière. « Nous sommes d’ailleurs tout NOUS SOMMES RECONNUS COMME UN INVESTISSEUR ACTIF MAIS NON INTRUSIF. ANNE PENET-GROBON, DIRECTRICE DE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE CAPITAL PARTENAIRES. FONDS MINORITAIRES aussi proactif que l’actionnaire de contrôle sur l’accompagnement RSE », assure le président du directoire d’Arkéa Capital. En guise d’illustrations, Marc Brière cite l’exemple du concepteur et fabricant vos- gien de solutions de formage de fils, tubes et méplats Numalliance qu’il a épaulé dans la structuration de sa démarche RSE, ou le concepteur-distributeur de vêtements en GMS Terre de Marin qu’il a accompagné dans un projet d’éco-conception et dans sa feuille de route extra-financière. « Les di- rigeants de PME peuvent se retrouver as-STRATÉGIES D’INVESTISSEMENT EN FRANCE CAPITAL DÉVELOPPEMENT CAPITAL TRANSMISSION IMPACT INNOVATION 4 dans les entreprises de demain sur nos territoires INVESTIR dans une relation de proximité et de confiance aux côtés des entrepreneurs et des dirigeants S’ENGAGER les entreprises dans leurs tranformations environnementales et sociétales ACCOMPAGNER 40 ans de valeurs partagées BREST I NANTES I RENNES I PARIS BORDEAUX I STRASBOURGI LYON Siège social - 1 rue Louis Lichou - 29480 Le Relecq-Kerhuon - Tél. 02 98 00 32 96 Société par Action Simplifiée au capital de 700 000 euros - SIREN : 420 761 512 RCS Brest. Agrément de l’autorité des Marchés Financiers n°GP-98048 en date du 12 novembre 1998. www.arkea-capital.com BUREAUX RÉGIONAUX 7 Crédit photo : Arkéa Capital22 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 2023 sez démunis face aux enjeux de la RSE, poursuit Marc Brière. Nous impulsons ou accompagnons des initiatives sur cette thématique pour près d’un tiers de notre por- tefeuille ». P our un acteur sectoriel de l’ agro-business comme Uni- grains, la dimension RSE transpa- raît dans la plupart de ses investis- sements de 2022, que ce soit pour accompagner un virage décarboné ou pour conforter un position- nement à impact positif comme chez le spécialiste Lot-et-Garon- nais des biosolutions De Sangosse dans lequel il a réinvesti en 2022 dix ans après une première aug- mentation de capital menée avec Sofiprotéol, Multicroissance et BNP Paribas Développement. « 100% de nos inves- tissements directs de l’année dernière sont passés par le filtre RSE et 75% comportent une référence RSE spécifique dans les accords juridiques », in- dique Maxime Vandoni, directeur général d’Uni- grains, qui a publié son premier rapport d’activité extra-financier en mai 2022. Ce fut ainsi le cas de Restoria, première société à mission dans la restau- ration collective, qui a accueilli l’investisseur secto- riel dans un OBO en mai dernier. Mais également de l’ETI familiale nantaise SGT, fabricant d’embal- lages en PET pour les liquides alimentaires aux 400 M€ de revenus, qui a ouvert son capital en fin d’année à un trio de financiers menés par Unigrains dans une opération mixte de recomposition action- nariale et de cash-in afin de soutenir ses investisse- NOUS SOMMES TOUT AUSSI PROACTIF QUE L’ACTIONNAIRE DE CONTRÔLE SUR L’ACCOMPAGNEMENT RSE. MARC BRIÈRE, PRÉSIDENT DU DIREC- TOIRE D’ARKEA CAPITAL. FONDS MINORITAIRES NOTRE MÉTIER, VOTRE CROISSANCE NOTRE APPROCHE, DURABLE ET RESPONSABLE 2 Mds € d’encours sous gestion + de 110 sociétés en portefeuille 1 à 50 M€ investissement par opération RETROUVEZ-NOUS SUR NOS RÉSEAUX SOCIAUX ET SUR NOTRE SITE ca-idia.com DIVERSIFIÉ AGRO TRANSITIONS ÉNERGÉTIQUES* VITI FONCIERS- FORÊT-BOIS Expert de l’investissement en capital, IDIA Capital Investissement est engagé depuis plus de 30 ans dans le développement des PME-ETI françaises. Une approche de long terme d’actionnaire minoritaire actif soutenu par la force du réseau du groupe Crédit Agricole, de ses Caisses régionales et du LCL. *Transitions énergétique, agricole et agroalimentaire © Atelier ART6NOTRE MÉTIER, VOTRE CROISSANCE NOTRE APPROCHE, DURABLE ET RESPONSABLE 2 Mds € d’encours sous gestion + de 110 sociétés en portefeuille 1 à 50 M€ investissement par opération RETROUVEZ-NOUS SUR NOS RÉSEAUX SOCIAUX ET SUR NOTRE SITE ca-idia.com DIVERSIFIÉ AGRO TRANSITIONS ÉNERGÉTIQUES* VITI FONCIERS- FORÊT-BOIS Expert de l’investissement en capital, IDIA Capital Investissement est engagé depuis plus de 30 ans dans le développement des PME-ETI françaises. Une approche de long terme d’actionnaire minoritaire actif soutenu par la force du réseau du groupe Crédit Agricole, de ses Caisses régionales et du LCL. *Transitions énergétique, agricole et agroalimentaire © Atelier ART624 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 2023 100% DE NOS INVESTISSEMENTS DIRECTS DE L’ANNÉE DERNIÈRE SONT PASSÉS PAR LE FILTRE RSE. MAXIME VANDONI, DIRECTEUR GÉNÉRAL D’UNIGRAINS. FONDS MINORITAIRES UN RENVERSEMENT DE TENDANCES ? L ’accompagnement est en effet devenu l’alpha et l’oméga de la création de va- leur, et notamment chez les plateformes comme Capza, Andera ou Siparex dont l’ADN de minoritaire historique n’est plus vraiment un marqueur tant elles inter- viennent tout aussi aisément dans les opé- rations majoritaires. Alors qu’il était troi- sième du classement en 2021, Andera a dégringolé à la septième place en 2022 en raison d’une présence principalement sur des deals majos, à l’exception de son acti- vité sponsorless Acto dont la raison d’être est de permettre la prise de contrôle capi- ments dans le PET recyclé. « Dans un contexte de crises qui se suc- cèdent, notre expertise sectorielle est particulièrement recherchée par les entreprises confrontées aux soubresauts brutaux de leur marché, soutient Sébastien Hase- lint, directeur des investissements d’Unigrains, qui, outre les études sectorielles pointues qu’il fournit régulièrement à ses participations, organise également des rencontres et des événements pour susciter des opportunités de « fertilisation croisée » pour les entreprises de son portefeuille présentes aussi bien sur l’amont que l’aval de la fi- lière agro-alimentaire. talistique du management. Ainsi, sur les quatre nouveaux investissements signés par Andera Mid Cap en 2022, à savoir le groupe de services multi-techniques ERI, le spécialiste bordelais de solutions IoT Telecom Design, le groupe alsacien de capteurs de haute performance Senstro- nic et le réseau de radiologie Résonance Imagerie, seule cette dernière opération 25 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 2023 CLASSEMENT DES FONDS MINORITAIRES SUR LE SEGMENT DES ENTREPRISES VALORISÉES +250 M€ EXCLUSIF CFNEWS 2023 *Les entités du groupe Crédit Agricole comprennent : IDIA Capital Investissement, AMUNDI PEF, UNEXO, SOCADIF, Crédit Agricole Régions Investissement (Carvest), GSO Capital, SOFILARO, C2AD, Nord Capital, SOFIPACA, Nord Est Partenaires. est minoritaire. « Les dirigeants d’ETI en forte croissance, dans le cadre d’opé- rations primaires, sont moins sensibles aux détails techniques d’un montage mi- noritaire ou majoritaire qu’à la qualité du partenariat avec leur futur actionnaire fi- nancier », assure Laurent Tourtois, asso- cié et co-gérant d’Andera Partners. « Les deux dernières années ont été plus favo- rables aux deals majoritaires en raison de la flambée des valorisations mais l’en- trée dans un climat bien plus incertain 26 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 2023 depuis cet été augure d’un pos- sible renversement de tendance », poursuit l’associé de la plateforme aux près de 4 Md€ sous gestion avec six lignes de métier. A l’ins- tar des fonds Large Cap avec leurs batteries d’experts et d’operating partners, l’investisseur lower-mid market s’est également outillé en 2022 pour soutenir la centaine de dirigeants de ses participations en portefeuille, avec un modèle hy- bride de compétences internes et d’expertises externes. « En lançant notre initiative Andera Partners Transformation, nous avons dé- montré notre volonté d’accom- pagner nos participations au plus proche des dirigeants, au cœur de leurs préoccupations », abonde Raphaël Wisniewski, associé et co-gérant d’Andera Partners. Cette bascule du minoritaire vers le majoritaire, qui va souvent de pair avec l’augmentation de la taille des fonds et des AUM des sociétés de gestion, est illustrée également chez Siparex, qui a significativement étoffé son équipe opérationnelle transverse, et occupe la sixième place dans notre classement 2022, en progrès de deux points, notamment grâce au dynamisme de ses activités Siparex En- trepreneurs et MidCap. « Le segment small cap étant moins financiarisé, nous n’avons pas connu de fléchissement dans notre deal flow. Sur le marché profond et diffus de la PME, beaucoup de belles entreprises émergent chaque année et recherchent des actionnaires minoritaires actifs pour structurer leur croissance et accompagner LES DEUX DERNIÈRES ANNÉES ONT ÉTÉ PLUS FAVORABLES AUX DEALS MAJORITAIRES EN RAISON DE LA FLAMBÉE DES VALORISATIONS. LAURENT TOURTOIS, ASSOCIÉ ET CO-GÉRANT D’ANDERA PARTNERS. FONDS MINORITAIRES28 © CFNEWS - MAGAZINE - MARS 2023 leurs projets de développement », se féli- cite Cyril Fromager, associé en tête de l’ac- tivité Siparex Entrepreneurs qui maille le territoire français via ses bureaux à Paris, Lyon, Nantes, et Toulouse. Cet écosystème d’entrepreneurs et de PME familiales tra- ditionnellement rétives à l’actionnariat fi- nancier s’ouvre de plus en plus à l’univers du private equity. « Nous avons vu appa- raître ces dernières années une population de dirigeants plus jeunes qui souhaitent à la fois sécuriser une partie de leur patri- moine, financer des projets de croissance et fidéliser leurs collaborateurs en leur ouvrant le capital », témoigne Cyril Fro- mager, qui constate aussi un effet de mi- métisme au fur et à mesure que les success stories du private equity se font connaître. Car avec la montée du taux de pénétration du private equity dans quasiment tous les secteurs de l’économie française, les en- FONDS MINORITAIRES Resonance Imagerie dépiste son premier LBO SGT préforme un nouveau tour de table Le Crédit Agricole gagne du terrain sur la transition agro À LIRE AUSSI… LE SEGMENT SMALL CAP ÉTANT MOINS FINANCIARISÉ, NOUS N’AVONS PAS CONNU DE FLÉCHISSEMENT DANS NOTRE DEAL FLOW. CYRIL FROMAGER, ASSOCIÉ EN TÊTE DE L’ACTIVITÉ SIPAREX ENTREPRENEURS. trepreneurs sont entourés d’exemples de leurs concurrents qui ont doublé ou triplé de taille depuis qu’ils ont ouvert leur ca- pital. Cette hybridation entre cap-dév et transmission devrait se poursuivre dans les prochains mois avec un fort besoin de fonds propres de la part des PME et ETI qui auront à gérer concomitamment des problématiques de succession et de crois- sance dans un environnement chahuté. kpmg.fr Repousser vos limites Investir dans une participation. Ouvrir son capital. Repenser sa stratégie de croissance. Grâce à une offre Deal Advisory complète*, KPMG aide ses clients à maximiser leur impact pour identifier, évaluer et conduire chaque opportunité vers une croissance ambitieuse et responsable. Depuis 100 ans, KPMG partenaire de confiance, acteur du changement. *KPMG est classé n°1 en Due diligence financière par CF News depuis 4 ansNext >